在EMBA课程设置中，《衍生金融证券》应该是专业性非常强的一门课，它应该属于金融工程的范畴。金融工程是20世纪90年代初在西方发达国家金融领域出现的一门新兴金融学科，它将复杂的数理分析、计算机技术、通讯技术、自动化技术及系统工程等导入金融领域，因而迅速发展成为一门新兴的交叉性学科，在把金融科学的研究推到一个新的发展阶段的同时，对金融产业乃至整个经济领域产生了极其深远的影响。而金融工程也是近几年才在我国兴起的一门学科。面对这样一门高大上的课程，作为在金融证券投资行业干了十六七年的“老人”，我多少还是感觉有些吃力。拿到教材和课件的第一感觉是既熟悉又陌生，熟悉的是课件中列举的许多案例我都曾作为市场的亲历者参与过其中的交易，陌生的是面对课件中大量的计算公式以及交易的依据完全有别于我们之前的分析方法。我带着些许疑惑和不解进入了课程的学习。

第一天课程开讲的时候，彭红枫教授就列举了一个关于欧元掉期利率的案例，而这个案例就真实的发生在我们身边，它是在美国次债危机爆发前后湖北某银行和某企业客户关于利率掉期产品出现的纠纷的案例。从表面上看，投资该产品是一个稳赚不赔的事情，但当彭教授通过风险收益的定量分析，画出了风险收益曲线，深入剖析了该产品的实质后，同学们才恍然大悟——要获得看似无风险的百分之零点几的收益却要面临超过10%的损失，如果再算上该产品30多倍的杠杆，且无平仓条款的情况下，其风险收益比完全是不对等的!“钱多人傻啊!”有同学脱口而出。玩笑归玩笑，但在教授剖析案例之前我们大家不也是认可该产品的吗?!这应该是一个金融工程运用的简单例子，可见金融工程的应用是无处不在的。这个案例也让我对这门课多了些理性的认识。可能是老师考虑到班上同学来自各行各业，因此主要是以案例的分析与讨论的方式进行教学，这也让我们更容易理解这门专业性较强的课程。

在接下来的学习中，还有两个案例让我感受很深，一个是关于武钢权证，一个是“327”国债事件。前者是我亲身经历的一次投资，后者的事件主体之一中经开是我曾经的东家。

当我通过老师的案例分析再来回顾当初买武钢股份的行为时，就不难发现如果用老师讲的这套定量分析方法，我们在当初交易的精细度是还可以再提升的，从而提高资金的利用效率，最终使投资收益最大化。

而“327”国债事件是在我进入中经开之前就已经发生的大事件，虽然我不是亲历者，但自从进入中经开后就一直听到关于它的“传说”。这个事件在很大程度上改写了中国证券市场的格局以及中国金融衍生产品发展的步伐，但也为日后中经开的倒掉埋下了重要的伏笔，“327”国债事件最终成为一个没有赢家的事件。

四天的学习很快就结束了，彭教授的讲课深入浅出，通过大量的具有代表性的案例让同学们理解并熟悉什么是金融工程什么是衍生金融证券，比如中信泰富事件，比如巴林银行事件等等，最后还给我们讲了时下最热门的互联网金融，但因时间有限并没有深入的展开，不得不说是个遗憾，希望今后能够有机会为我们补上这重要的一课。

课程结束后我在思考一个问题，为什么在EMBA的学习中会设置专业性这么强的一门课?肯定不会是想通过四天的学习就让同学们能够掌握金融工程能够自己做出分析或交易模型，因为绝大多数同学都不是做金融投资行业的。那学这门课的目的到底是什么呢?其实答案在教授讲课时已经给出——每一个案例的思考讨论并不仅仅是交易模型构建对与错的问题，更多的是从经营管理、公司治理、风险控制等多个方面来探讨交易的。其中有些内容我是非常认可且记忆深刻的，比如“做自己在行的事情”、比如“金融的实质是风险和收益的平衡”即我们常说的风险收益比、比如“好的投资应该是收益覆盖风险且风险出现时有应对策略”等等。

我们作为企业的老板或者高管，虽然不必精通金融工程或亲自从事衍生金融证券的投资，但我们必须要知道它了解它，从而为我们在企业的经营决策中能够多一些好的选择。正所谓“读书以明理，明理以自用”，我们如何明白书本中的道理，如何有效的运用这些知识，想必也是我们EMBA学习的精髓吧!(文/2015级1班 杨虎)