在本人的国际金融知识只剩下简单的国际收支平衡表的时候，有幸聆听了潘国陵教授的国际金融课。受益匪浅，总结如下：

一、关于金融危机：

金融危机的宏观经济根源：(以美国2008金融危机为例)

经济增长：-0.3%;国际收支：最大逆差;外债余额：3.2万亿美元;财政赤字：12.4万亿美元;资产泡沫：房价跌33%,股票跌47%;不良资产：10万亿美元;汇率水平：正常;政策调控：严重失误; 可以看到2008年美国金融危机爆发前除汇率正常外，其他指标全部失衡，这导致了美国2008年倒闭银行达25家,2009年140家,2010年157家。并给世界经济带来严重影响。

金融危机的原因: 如果一个国家因货币危机、债务危机(内债外债)和银行危机三者中的任何一个发展到一定时候都会引发一场可怕的金融危机。货币危机的典型案例是1992年欧洲货币危机和1998年亚洲金融危机都是货币危机。债务危机包含内债和外债危机，如巨额政府财政赤字，2010希腊西班牙危机是典型的内债危机。银行危机是人们对金融体系失去信心而大量提取现金，出现挤兑。另一种是银行和金融机构因房地产股票等泡沫破灭导致大量坏帐、或自身投资出现巨额损失而最终破产。如90年代日本经济危机，2008年次贷危机引发的全球经济危机。

美国次贷危机原因：1、赤字财政;2、超低利率;3、鼓励买房(居者有其屋);4、原油价格上升à 通货膨胀à 调高利率à 经济增长速度放缓à 失业增加收入减少à 房价回落à 无法还款à 金融危机。

美国政府过度举债刺激经济，美国人过度举债买房消费是这场金融危机的内在原因，而美国自由市场经济对金融业的放任自流和现行国际金融体系的大国操纵加剧了这场危机。

应对金融危机的措施之一是政策调整，其目标是通过财政政策和货币政策的协调配合，实现内部和外部的综合平衡。

2008年中国处于顺差失业状态，正常措施是财政和货币政策同时扩张，财政政策方面我们采取了4万亿的拉动内需的措施，货币政策方面采取了下调利率并进行了贷款扩张，但下药太猛，导致从顺差失业到顺差通胀状态。而针对顺差和通胀的政策措施存在米德冲突，财政紧缩控制通胀，但货币扩张有助长通胀，这就需要将支出增减和支出转换政策配合使用，如支出减少和货币升值。

二、关于人民币汇率：

到底人民币汇率是高了还是低了? 为什么美国及西方国家给中国巨大压力要求人民币升值?

中国经济的近三十年的快速发展，国际贸易大量顺差，外汇储备世界第一，国际资本大量涌入，偿债能力迅速增强，并在国际贸易市场占有率逐步提高。这样的经济环境下，人民币汇率肯定是低估的。IMF根据瑞典卡塞尔的购买力平价理论来计算合理的人民币汇率为：2008年3.8，2010年3.97，2012年4.18。而大家都知道我们实际的人民币汇率虽然近几年每年都有5%左右的升值，但仍在6.2左右，由此可以人民币汇率是严重低估的。

我们不能让人民币汇率迅速升值，人民币升值首当其冲受影响的是出口企业，我国出口企业的平均利润率为3-5%，自2005年人民币汇改以来到2008年底人民累计升值21%，导致沿海7万多家企业倒闭。同时大量的国际资本会因为人民币迅速升值而撤离，最终导致中国金融动荡和经济衰退。但完全不升值，也会导致汇率偏离让出口商品价值低估，消耗过多国内资源，造成环境污染，同时大量国际热钱的涌入也让政策调控难度加大。

所以人民币汇率的升值必须保持主动性、可控性和渐进性的原则进行。

潘教授认为虽然今年上半年人民币出现短期贬值，但长期看一定是升值的。写到这儿想起谢丹阳教授的预测，人民币汇率会在6.0左右，潘教授未做出明确预计，但应该不止6.0。

我所在的公司也是出口企业，每年因为人民币升值都会失去5%左右的利润，为应对这个趋势，我认为企业应该采取的措施是：

1、 提高产品的技术含量，从低廉的劳动密集产品到高技术产品，争取定价话语权;

2、 通过严格的质量体系管理来提升效率和降低内耗，从而降低制造成本。

3、 善于与银行合作，用金融产品来降低汇率风险;

课上到这里时，潘教授将话题转入了美国为什么要针对中国?一个简单的道理，因为他们认为人民币的低估，导致他们低估了中国的实际实力。如果用IMF2012年的人民币汇率4.18计算，2013年中国的GDP是13.61万亿美元，而美国2013年时15.76万亿美元。按平均经济增长率中国9%，美国3%计算，中国将在2016年将超过美国，这还不包括香港澳门和台湾。这让美国坐立不安，采取了一系列围追堵截的手段来遏制中国的发展。

三、关于外汇储备：

中国外汇储备2013年已达3.8万亿美元，这是一个什么概念?我们将日本(1.27)，欧盟(0.83)，沙特(0.62)，瑞士(0.52)及俄罗斯(0.51)全部加起来才3.78万亿美元。

我们用世界通用的计算方法来对比一下：

外汇储备与进口的比率=38213/19504=195.9% (一般是30-40%)

外汇储备与外债的比率=38213/8632=442.7%(一般是超过30%)

外汇储备与GDP的比率=38213/93253=41%(一般是超过10%)

可以看出我们的外汇储备实在是太多太多。储备太多绝对不是好事，一个简单的道理，我们用多的外汇去购买美国国债，等于借钱给美国，美国用借咱们的钱到中国投资获取高额回报，据统计我们在美国国债的收益率为3-4%，而美国在华投资的收益率平均在10-15%。如何管理外汇储备让它产生收益?如何减少外汇储备高而导致的货币政策调控的难度?如何减少货币调控成本的增加?都是我国不得不面对的问题。

所以外汇储备多不是好事，逐步减少外汇储备，并合理利用外汇储备进行组合投资是我们国家必须采取的措施。

四、中国如何应对这场没有硝烟的战争？

中国国家安全的最大威胁不在东海南海的岛屿之争，而在金融安全，这是一场没有硝烟的战争，残酷而又极具挑战!如何应对这场没有硝烟的战争呢?

1、 保持持续稳定的经济增长：

a) 科技创新：东南部地区从劳动密集型的企业向科技创新型环保型企业的转型，拉动国家高科技环保型企业的发展;

b) 中西部大开发：迅速完善基础交通的建设，将劳动密集型企业从东南部地区向中西部地区转移，带动中西部经济发展;

c) 城镇化：过去30年，中国将30%的农民转为了城镇居民，2012年我国的城镇化率达到了52%，未来20年，还要将20%的农民迁到城市，至2030年将达到70%的工业化和城镇化水平，这将进一步推动未来经济增长。

2、 通过一定的财政政策和货币政策的协调配合，实现内部和外部的综合平衡，防止经济硬着陆导致的经济危机。同时警惕三只小老鼠的动态(穆迪、标准普尔和惠誉)。著名经济学家诺贝尔经济学奖得主佛里德曼说：我们生活在两个超级大国的世界里，一个是美国，一个是穆迪等评级机构。美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪等评级公司可以凭借信用降级来毁灭一个国家，有的时候，两者的力量说不上谁更强大;

3、 人民币汇率的升值必须保持主动性、可控性和渐进性的原则进行;

4、 合理控制外汇储备，实现合理增值，并防止资本外逃和国际热钱的涌入;

5、 建立并快速发展上海金融中心，实现人民币国际化，逐步减少美元对我国经济的绑架。(文/2013级(1)班 杨咏梅)